兴业证券：港股主要买家分析

官网APP获悉，兴业析兴业证券研报指出，证券主买7月以来南下资金成为港股增持主力，港股外资自7月中旬起大幅回流。家分截至8月5日，兴业析南下资金、证券主买国际中介、港股中资中介及香港本地资金净流入分别为751亿港元、家分69亿港元、兴业析净流出309亿港元及净流出81亿港元。证券主买自7月16日起，港股外资累计净流入超600亿港元，家分由被动回补转向主动与被动资金合力加仓。兴业析

兴业证券核心观点如下：

- 7月以来，证券主买港股成为全球资金再平衡的港股重要目标。

- 南下资金重点增持科技、原材料和医药板块，减持金融和工业板块；外资则偏好金融、非必需消费及工业板块，同时减持科技、原材料和医药。

- 分行业来看，南下资金增加软件、有色金属、半导体、医药和专业零售，减持保险、资讯科技设备及工业工程；外资则增持银行、资讯科技设备、保险、专业零售和工业工程，减持软件、半导体、有色及医药。

- 在主要板块流入节奏中，内地资金7月中上旬普遍加仓，7月下旬后流入放缓甚至转为净流出；互联网及高股息板块则是外资自7月中下旬以来持续流入重点。

- 具体板块表现：

- 港股互联网：7月中上旬内资加仓、外资减仓，7月底起内资减仓、外资大幅增持，8月以来双方共振推动净流入和行情提升。

- 港股创新药：7月内资主导加仓，外资多获利了结；7月底后内资流出，外资开始流入。

- 港股高股息：内资7月中上旬大幅净流入，7月底全球风险偏好改善后净流出；外资自7月中旬开始持续净流入。

个股方面：

- 南下资金近20日净流入重点为模型大厂（智谱）、互联网大厂（网易、阿里、快手）、半导体（天数智芯、兆易创新）、有色金属（中国宏桥、紫金）、AI医疗（英矽智能）；净流出则包括PCB（建滔积层板）、互联网大厂（腾讯）、半导体（中芯）、光通信（长飞）、高股息（中石化、人寿、工行）。

- 外资近20日净流入以互联网大厂（腾讯、美团、小米）、银行（建行、工行）、中际旭创及新能源汽车龙头比亚迪为主，净流出则为模型大厂、互联网大厂（阿里）、半导体及有色金属（紫金）。

风险提示

本报告基于公开信息整理，不构成投资建议。