SpaceX估值1.8万亿美元合理性分析：2030年AI营收将激增100倍

根据华尔街分析师的估值预测，SpaceX的美元人工智能(AI)部门营收预计到2030年将增长100倍，这为其1.8万亿美元的合理目标估值提供了支持。Evercore ISI的性分析年分析师预计，SpaceX AI部门的营收销售额到2031年将达到7550亿美元，远超去年的将激32亿美元。他们表示，增倍届时SpaceX整体营收将突破1万亿美元，估值而2025年的美元预期营收为187亿美元。

最近，合理华尔街数家机构与潜在投资者举行会议，性分析年推广SpaceX的营收上市条款。这家公司总部位于德克萨斯州，将激已开始路演。增倍根据提交给SEC的估值文件，SpaceX计划以每股135美元发行约5.556亿股，市值预计接近1.77万亿美元，并通过IPO筹集750亿美元，目标成为史上规模最大的IPO。

此次IPO吸引了多家投行参与，包括高盛、摩根士丹利和美国银行等组成的23家承销团。高盛分析师预计，到2030年，SpaceX的总营收将达到4740亿美元，其中AI部门将增长近100倍，达3220亿美元。Evercore的预测则是总营收4860亿美元，AI部门3310亿美元。

高盛团队预计，在SpaceX的自由现金流在2029年降至负1050亿美元后，2031年将超过720亿美元。Evercore ISI的研究表明，到2031年，AI部门营收的占比将从不足20%增加到74%，而太空业务的占比将从去年的20%降至1%。

据悉，SpaceX的通信部门（主要为卫星互联网服务）营收预计将从去年的约114亿美元增长到2030年的1400亿美元以上。与此同时，其火箭业务预计将在2030年实现约80亿美元的营收。

此外，预计SpaceX的资本支出将到2030年激增至3600亿美元，高于去年的200多亿美元，Evercore预测到2031年的支出将近7320亿美元，其中与AI相关支出约为6660亿美元。

在估值方面，高盛参考了多类公司，如英伟达、特斯拉及几家AI和太空公司。SpaceX计划于6月11日完成IPO定价，并于6月12日正式上市，股票将在纳斯达克交易，代码为“SPCX”。

Wedbush Securities的分析师Dan Ives表示，SpaceX的IPO将是“分水岭事件”，将为OpenAI和Anthropic等公司的上市奠定基调，未来几个月将看到这些公司接连登场。

然而，尽管多家投行支持SpaceX，围绕其高估值的做空博弈逐渐浮出水面。晨星分析师Nicolas Owens认为SpaceX的合理估值仅为7800亿美元，而PitchBook的Franco Granda则认为合理估值为1.5万亿美元，剩余部分则是基于太空和AI叙事的溢价。

随着SpaceX IPO的路演推进，未能参与承销的杰富瑞成为市场关注的焦点。有报道称，部分看空SpaceX的对冲基金正试图通过杰富瑞安排做空交易。尽管杰富瑞的CEO Rich Handler否认相关说法，称不会参与SpaceX的做空交易，但市场仍然对其潜在的做空渠道充满关注。