股市反弹依赖科技巨头？摩根大通预测普涨在即！

摩根大通的股市策略师团队指出，自伊朗战争引发市场低迷后，反弹全球股市反弹的依赖预测幅度非常有限，任何微小的科技好消息都可能引发更广泛的上涨。

他们表示，巨头即短期波动是摩根不可避免的，但长期投资者应该趁当前股市回调之机增加投资。大通Mislav Matejka及其团队在客户报告中提到：“市场表面上看似乐观，普涨实际上并非如此。股市”他指出，反弹大多数消费行业仍在低位徘徊。依赖预测企业盈利的科技强劲表现将持续支撑股市，虽然美国股市的巨头即估值偏高，但国际股票显得更加有吸引力。摩根

策略师们认为，大通MSCI全球指数的V型反弹与油价上涨的关联性较低，涨幅主要由少数股票推动。关键的是，投资者的仓位已经比战争前轻，为更广泛的涨势提供了条件。

集中风险自2026年以来备受关注。今年以来，仅七只股票便贡献了标普500指数约84%的回报；在欧洲，仅六家公司占据斯托克欧洲600指数超90%的涨幅。在美国，当前上涨几乎由超大型科技股主导，而欧洲市场虽有更多选择，却因缺乏大型科技股，能源公司是主要的回报来源，贡献了40%。

摩根大通的策略师们预计，短期内股市涨幅将继续集中在小范围内，超大型科技股仍为主要推动力。但他们预计，随着时间推移，市场参与度将显著增加，领涨的焦点将转向价值股、小型股及国际市场。

对于中东冲突，该团队提出了一种反向逻辑：局势升级可能促使各方更快寻求解决方案。多重压力因素无疑在加剧——美国汽油价格上涨、民调结果不利以及伊朗主要石油客户面临供应困境，这些因素变得愈加难以忽视。

市场对滞胀的担忧正在上升，担心冲突将加剧通胀和经济增长放缓的问题。但摩根大通的策略师团队明确指出，他们并不认同滞胀是今年下半年最可能出现的宏观情景。这一观点与他们对股市将最终扩展反弹的总体看法一致，都基于利空因素自我修正的假设。