许正宇：缩短股票现货结算周期有助于提升市场运作效率 对市场影响正面

香港财经事务及库务局局长许正宇表示，许正效率响正推动股票现货市场结算周期缩短至T+1是宇缩运作提高市场基础设施的重要步骤，这将降低未交收股份的短股对市市场风险，提升资金周转效率。票现他强调，货结提高市场效率及推动无纸化、算周市场数字化是助于全球金融市场发展的不可逆转趋势，这对于巩固香港作为国际金融中心的提升地位至关重要。

许正宇指出，场影结算周期是许正效率响正股票现货市场交易的重要基础。香港交易所（港交所）已对T+1结算周期的宇缩运作影响进行了全面分析，涵盖市场风险管理、短股对市资本利用效率及潜在机遇与挑战，票现并与市场参与者展开深入讨论以达成共识。货结

在风险管理方面，算周市场T+1结算周期能够在下一个营业日完成交收，最小化未交收交易量，这将降低市场风险和系统性风险。参考其他市场的经验，美国在推行T+1后，结算基金水平减少超过20%。将结算周期从T+2缩短至T+1还能让投资者提前获得卖盘交易资金，提升资金周转效率，潜在促进市场活跃度。

许正宇补充，香港市场拥有广泛的国际化投资者基础，相关改革将促进资金在不同市场之间的流动。在全球逐步实现T+1的背景下，这种转换将成为必然。

然而，他也指出，由于一些参与者并不在同一时区，以及某些交易活动的复杂性，市场参与者可能需要进行系统升级并协同配合，以确保运营效率和稳定性。为此，港交所正就交易及结算流程的调整向市场征询意见，并将在咨询结束后认真考虑反馈，以便为T+1转型提供充分的准备时间和支持。

自去年以来，港交所已为交易后系统引入新功能并进行系统升级，以确保兼容T+1结算周期，并强调T+1方案将为市场提供一致的时间表和明确的方向，帮助参与者优化交易后流程。

此外，港交所还在积极推进多项举措提升市场运营效率和竞争力，包括推出数字化首次公开招股结算平台(FINI)，将新股交易周期从T+5缩短至T+2，并保持证券和衍生产品市场正常运作。同时，还在优化股票买卖单位以及推出无纸证券市场制度方面进行努力，以增强市场透明度和投资者保护。

这一系列措施将实现协同效应，优化市场基础设施，提升香港证券市场的整体运作效率，巩固其作为国际资本集资中心和多元化交易平台的竞争优势，为市场的可持续发展奠定更加坚实的基础。